一、2025年9月17日白糖期货市场回顾与当日动态分析
2025年9月17日,中国白糖期货市场再次成为投资者关注的焦点。当天,主力合约SR2601开盘价为每吨5,890元,较前一交易日小幅低开15元。盘中价格呈现窄幅震荡,最高触及5,930元,最低下探至5,860元,最终收盘报5,905元,全天成交量较前一日放大12%,持仓量略有增加。
这一走势反映了市场在多空因素交织下的谨慎情绪。
从基本面来看,当日影响白糖价格的因素较为复杂。国际市场方面,巴西中南部地区的最新压榨数据显示,糖产量同比略有下降,主要受降雨天气影响收割进度。这一消息为国际原糖价格提供了一定支撑,ICE原糖期货当日微涨0.8%。国内方面,新榨季即将开启,市场普遍预期2025/26年度国内食糖产量将有所回升,供应压力逐渐显现。
国储糖抛储传闻再次甚嚣尘上,尽管官方未明确表态,但投资者对政策调控的担忧抑制了多头热情。
技术面上,SR2601合约日线图显示,价格在5,850-5,950元区间内已震荡近一周,RSI指标位于50附近,MACD柱状线接近零轴,市场缺乏明确方向信号。部分分析师认为,若价格能有效突破5,950元阻力位,则有望开启新一轮上涨行情;反之,若跌破5,850元支撑,可能下探5,800元关口。
对于投资者而言,9月17日的行情再次提醒我们,白糖期货市场当前处于基本面与政策面弈的关键阶段。短期操作建议以震荡思路为主,高抛低吸,严格设置止损。中长期投资者可关注新榨季开榨进度及国储政策动向,这些因素将成为决定四季度行情的关键。
二、未来白糖市场展望与投资策略建议
展望2025年四季度,白糖市场将面临多重因素的共同影响。新榨季生产情况将成为核心变量。根据农业部门预测,2025/26年度中国糖料种植面积较上年度增加约3%,若天气条件正常,白糖产量有望达到1050万吨左右,同比增长约5%。这一预期在一定程度上限制了价格的上涨空间。
需要注意的是,极端天气事件仍是潜在风险,如主产区遭遇干旱或洪涝,可能对产量造成实质影响。
进口政策与国储操作值得密切关注。近年来,中国食糖进口实行配额管理,配额外进口成本较高,对国内价格形成保护。但若国际糖价持续走低,进口利润窗口打开,可能增加供应压力。国储糖库存水平较高,市场传闻有关部门可能在新榨季初期进行抛储以平抑价格,这一政策一旦落地,将对市场产生显著冲击。
从全球视角看,印度、泰国等主要产糖国的生产情况也将间接影响国内市场。印度糖厂协会(ISMA)预计2025/26年度印度糖产量将保持稳定,出口潜力较大;泰国产量则有望恢复增长。若国际供应增加,ICE原糖价格承压,国内外价差扩大,可能刺激中国进口需求。
对于投资者而言,在当前环境下需采取灵活策略。短线交易者可继续关注5,850-5,950元区间,利用技术指标进行波段操作。中长线投资者建议分批建仓,避免追涨跌。多头可重点关注新榨季开榨初期的实际产量数据及天气变化,空头则需警惕政策风险与外部市场波动。
跨品种套利机会也值得挖掘。例如,白糖与豆粕、玉米等农产品期货之间存在一定相关,投资者可结合宏观供需格局进行配对交易。对于风险承受能力较低的投资者,也可考虑通过白糖ETF或相关股票间接参与市场。
2025年9月的白糖市场正处于变盘前夜,多空因素交织下波动率可能上升。建议投资者保持谨慎乐观,紧密跟踪基本面变化,合理控制仓位,方能在变幻莫测的市场中把握机会、规避风险。未来一个月,重点关注新榨季开机情况、国储政策动向及国际市场价格走势,这些因素将共同决定白糖期货的下一步方向。