锌市双城记：沪伦双盘惊现"剪刀差"
2025年10月10日早盘，上海期货交易所锌主力合约(ZN2512)以28,750元/吨跳空高开，较前日结算价上涨2.3%，创下近三个月最大单日涨幅。反观伦敦金属交易所(LME)三个月期锌报价却呈现诡异走势——电子盘时段短暂冲高至3,280美元/吨后急速回落，截至北京时间15:00报3,215美元，较亚市开盘下跌1.8%。
这种罕见的"东强西弱"格局背后，隐藏着全球锌产业链的深层变革。
新能源革命的"锌"机遇正在改写传统定价逻辑。中国光伏支架用镀锌钢需求同比激增47%，储能系统锌基电池技术突破使单项目用锌量提升3倍。而欧洲市场受制于碳关税政策，镀锌板出口竞争力持续下滑，导致LME库存连续六周累积至12.8万吨。期货之家直播室监测数据显示，国内锌锭社会库存已降至4.2万吨历史低位，现货升水扩大至800元/吨，逼仓风险正在积聚。
技术面呈现鲜明对比：沪锌主力合约日线MACD金叉后持续发散，站稳28,000元关键支撑位后形成上升通道；伦锌却受制于3,300美元强压力位，周线级别出现顶背离信号。这种分化走势给跨市套利者带来机会——直播室量化模型显示，当前沪伦比升至8.95，较三年均值高出14%，正套窗口已经打开。
暗流涌动：锌市多空博弈进入白热化
下午交易时段，锌市波动率指数(ZnVIX)骤升至35.8，揭示市场分歧加剧。期货之家产业调研团队发现，云南某特大型锌冶炼厂因电力成本激增被迫减产30%，而刚果金新投产的50万吨锌矿项目因运输瓶颈实际出货量不足设计产能20%。这种结构性矛盾导致加工费(TC)暴跌至60美元/干吨，逼近2018年供给侧改革时期低点。
神秘资金动向引发市场猜测。LME大额持仓报告显示，某机构在3,200美元下方连续建立2万手看涨期权头寸，同时上海期货交易所前20名会员净多头寸增加1.8万手。值得注意的是，锌市持仓量突破百万手大关之际，现货贸易商却开始大规模点价操作——某新能源企业单日锁定5万吨远期锌锭，暗示实体企业对后市极度看涨。
对于夜盘操作，期货之家直播室给出三级预警策略：
激进型投资者可关注沪锌29,000元整数关口突破情况，量能持续放大可轻仓追多套利组合建议持有买沪锌/抛伦锌头寸，目标比价9.3，止损设置8.7产业客户需重点防范逼仓风险，可通过买入虚值看跌期权对冲现货敞口
全球锌市正处于历史性转折点。随着美国《关键矿物安全法案》将锌列入战略储备清单，日本车企宣布研发锌空气电池驱动概念车，这个曾被视作"工业味精"的基础金属，正在新能源时代焕发全新生命力。期货之家直播室将持续追踪缅甸佤邦矿区复产进度、澳大利亚锌精矿出口关税调整等关键变量，为投资者提供毫米级行情解读。